【大紀元5月17日訊】(大紀元記者張東光綜合編譯)據美國勞工部公布，消費者物價繼3月份下滑0.1%之後，4月份再下滑0.7%，年增率創1955年6月以來最大跌幅。《經濟學人》雜誌5月7日刊文指出，目前通膨(inflation)仍然遙遠，但通縮(deflation)卻是近在咫尺，並舉辛巴威的通膨與日本的通縮為鑑，二者對經濟皆有邪惡的殺傷力。
該文還指出，19世紀末期的物價下跌是肇因於科技的進步與生產力的提升，有利於經濟的發展。但今日的物價下跌則與是需求的疲弱與廠商的負債累累，與1930年代蕭條的環境類似。
經濟衰退下，物價越來越便宜，實質工資(real wage)相對提高，民眾購買力似乎增加。但物價若持續下跌並形成通縮，實質利率(real interest rate)升高下，債務人只得減少開支、降低消費因應，企業也會因為利潤下滑而對員工裁員或減薪，造成員工的消費能力大打折扣，央行則因無法降低利率至負值，貨幣政策失靈，如此將形成需求續降、物價續跌的通縮惡性循環。
據調查，1/3的美國民眾表示自己或家人已被減薪或縮短工時。而第一季雇用成本指數年增率僅2.1%，也是1982年以來最差的情況。
據微軟國家廣播網站5月16日報導，一般民眾因擔心經濟衰退而延後假期旅遊，商務旅行也因企業預算縮減而急速降溫，航空公司為拉抬載客率，已連續8個月下調航空票價，4月份再降價1.5%。航空公司如此殺價競爭，獲利肯定不佳，員工的福利待遇也將每況愈下。
此外據估計，美國第一季房價較一年前下跌14~18%。但在勞工部計算消費者物價的公式中，卻認為佔該指數權重1/3的住宅成本增長1.5%，通縮遭低估，物價指數有失真的現象。
據紐約時報報導，諾貝爾經濟學家克魯曼警告，持續飆高的失業率與持續下跌的房價，將使民眾持續緊縮消費，美國恐將步入日本通縮的後塵。但聯準會經濟史學家梅爾特(Allan Meltzer)則認為，零利率與史上最大赤字的財政擴張，將促使美國重蹈1970年代的通膨夢魘。
1929年至1933年大蕭條期間，物價累計下跌27%，當時美國、英國、日本與瑞士等國也都採取類似目前的救市作為。但對央行來說，通膨比較好對付，升息便可解決。至於通縮，零利率已是央行的最大極限，再也無法降至負利率，只能靜待需求緩慢的觸底爬升。
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